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本周現貨跟隨期貨波動,整體小幅震蕩走高,最終鋼價綜合指數上漲1.15%,其中長材上漲1.39%,板材上漲0.88%。近期公布的鋼鐵行業7月PMI指數達到50.2%,較上月回升5.1個百分點,重回擴張區間。從分項指數來看,生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數均有明顯提升,表明6月初至今鋼價震蕩上行態勢下,行業進入正反饋區間,首先鋼企盈利隨之上升,成本滯后一月螺紋鋼估算毛利已由6月1日的-232元提升至8月5日的139元;盈利的恢復,必然導致鋼廠產能的釋放加快,其中Mysteel調查163家鋼廠高爐產能利用率由6月中旬的81.47%提升至本周的85.40%,唐山地區表現則更加突出,隨著限產解除,產能利用率周環比大漲近10個百分點。再回頭來看需求,淡季終端成交并無太亮眼表現,全國鋼材社會庫存也已連續第三周回升,顯示終端拿貨并不積極,而本周6大發電集團日均耗煤量同比數據較上周中樞顯著下移,表明下游生產也趨于平淡,疊加地產投資增速等主要指標轉弱,綜合而言,現時需求并無太多樂觀基礎,由此確立現貨價格上行彈性有限基調。不過,源于淡季結束與建筑業旺季提前備貨預期支撐,中間環節需求將繼續補強,同時,截止至7月底去產能完成全年任務僅47%,進度不理想情形下,各地環保限產整頓政策頻出,未來產能釋放持續性成疑,供需緊平衡狀態或將趨近。
電商觀點:漲跌互現,服務體系信息化支撐力度需持續加強
本周鋼鐵電商個股漲跌互現,物產中拓周漲幅達7.90%,而其余個股均有不同程度下跌。增值服務是鋼鐵電商擺脫線上鋼貿商標簽的必經之路,不過各平臺對于物流倉儲等服務單元的信息化構建程度,遠未達到線上交易系統水平,分揀傳送系統、車載GPS、物聯網等要件需加強構建,服務體系優勢方可凸顯。
價格判斷:期市持續火熱,后市或有調整但仍處高位
本周黑色系表現持續火熱,周中高位震蕩后,周五多頭發力,各品種均有顯著上漲,現螺紋、熱卷主力合約均已升水,幅度分別為6.23%、1.48%,而礦石貼水已近修復,僅為1.94%。主力合約月份處于旺季疊加環保限產消息不斷背景下,市場敏感的心態與大類資產配置下的增量資金將成為后市處于高位的重要支撐,不過,需預防非套保的投機性行為引致較大幅度波動。
股票投資:重組借殼行情上演,板塊輪動邏輯未變
或受重組借殼消息刺激,st韶鋼、st八鋼、st中特上演連續上漲行情,再一次表明在實體供需好轉條件下,板塊集體向上彈性仍未被打開,由題材消息引起的輪動邏輯仍未改變,可重點關注:1)具有合并預期的首鋼、河鋼、新興鑄管、寶鋼、武鋼;2)受益于鎳價強勢的太鋼不銹;3)地處國改先鋒地區的馬鋼股份;4)低估值、具有業績安全墊的方大特鋼、大冶特鋼。
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