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在期貨走弱影響下,前期持續(xù)堅(jiān)挺的現(xiàn)貨本周有所回落,整體環(huán)比下跌1.03%,其中長(zhǎng)材指數(shù)下跌1.15%,板材指數(shù)下跌0.91%。近期公布的中物聯(lián)鋼鐵行業(yè)PMI顯示,8月指數(shù)為50.1%仍處于擴(kuò)張區(qū)間,而分項(xiàng)指數(shù)中的生產(chǎn)、采購(gòu)以及原材料進(jìn)口也均位于榮枯線之上,8月行業(yè)供需格局尚好。值得注意的是,8月份是去產(chǎn)能加速時(shí)段,政策限產(chǎn)疊加各層次督查行動(dòng)較為頻繁,在此背景下,中鋼協(xié)8月上旬與中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量卻皆有不同程度上升,環(huán)比漲幅分別為4.80%、2.97%,我們知道,鋼價(jià)反彈區(qū)間產(chǎn)量即代表著需求,因此可以確認(rèn)兩個(gè)事實(shí):1)與PMI數(shù)據(jù)以及鋼材社會(huì)庫(kù)存連升7周現(xiàn)象一同考慮,8月需求的確不差,且處于主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)階段;2)高盈利(8月成本滯后螺紋鋼估算毛利達(dá)183元,同比增加235元,環(huán)比增加182元)仍為產(chǎn)量回升第一誘因,去產(chǎn)能因素現(xiàn)階段影響仍稍遜一籌。此外,周五鋼價(jià)一掃周中低迷,受中間環(huán)節(jié)主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)走高,因而對(duì)于后市而言,若九月份旺季需求并未得到前期透支,無(wú)論終端需求還是流通環(huán)節(jié)補(bǔ)庫(kù)需求,都將繼續(xù)放量支撐短期鋼價(jià),而9月新一輪唐山環(huán)保限產(chǎn)與G20召開下華東限產(chǎn),整體影響亦大概率利于鋼價(jià)。
本周鋼鐵電商個(gè)股均有不同程度下降。中報(bào)披露已完結(jié),各家與鋼鐵電商平臺(tái)有關(guān)的公司業(yè)績(jī)一般均實(shí)現(xiàn)好轉(zhuǎn),其中包括上海鋼聯(lián)(含旗下鋼銀電商)、找鋼網(wǎng)此類去年虧損額較大企業(yè)。不可否認(rèn),這與行情持續(xù)復(fù)蘇有一定關(guān)系,但鋼鐵電商前期增值服務(wù)體系構(gòu)建也貢獻(xiàn)了部分收益,可謂效果初顯。
本周黑色系大幅下探,臨近周末才有所反彈,不過(guò)力度不及周中跌勢(shì),因此,螺紋、熱卷、鐵礦主力合約分別環(huán)比下跌3.84%、4.74%、2.67%。現(xiàn)階段,以黑色系為首的大宗商品成交量開始下降,未來(lái)交投大概率不及前期旺盛,機(jī)構(gòu)資金獲益后轉(zhuǎn)移資產(chǎn)配置陣地應(yīng)為主因,因此相較于此前,期貨或更加貼近現(xiàn)貨走勢(shì)。因而,除了上述基本面需求有良好預(yù)期外,美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,加息壓力趨小,對(duì)大宗商品價(jià)格壓力也有一定減輕,下周超跌修復(fù)行情或延續(xù)。
本周鋼鐵板塊走弱,不過(guò)首鋼股份、玉龍股份等低估值+轉(zhuǎn)型合并題材標(biāo)的仍有上漲行情,再次表明此類個(gè)股是輪動(dòng)效應(yīng)下板塊投資重點(diǎn)。目前行業(yè)分化較小,輪動(dòng)機(jī)會(huì)猶存,遵循“低估值+轉(zhuǎn)型合并預(yù)期”原則,個(gè)股方面推薦關(guān)注1)地處國(guó)改先鋒地區(qū)的馬鋼股份;2)具有轉(zhuǎn)型預(yù)期的法爾勝、玉龍股份;3)具有合并預(yù)期的首鋼、河鋼、新興鑄管、寶鋼、武鋼;4)低估值、具有業(yè)績(jī)安全墊的方大特鋼、大冶特鋼;5)低估值、高彈性標(biāo)的三鋼、新鋼。
金屬展-冶金展-2017廣州巨浪國(guó)際金屬暨冶金工業(yè)展覽會(huì)-亞洲最大金屬冶金展-巨浪展覽-The 18th China(Guangzhou)Int’l Metal &MetallurgyExhibition
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