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今年以來，鋼鐵市場弱勢運(yùn)行，在此前的“金三銀四”預(yù)期落空后，不少鋼鐵企業(yè)陷入深度虧損，隨著時(shí)間的推移，鋼鐵行業(yè)再次迎來“金九銀十”的考驗(yàn)，市場對于這次季節(jié)性回暖仍然報(bào)以期待。
不過，不少業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，從目前情況來看，受制于建筑用鋼需求持續(xù)下滑，船舶、汽車、新能源裝備等工業(yè)用鋼需求正在成為新增長點(diǎn)，但“金九銀十”用鋼需求出現(xiàn)超預(yù)期好轉(zhuǎn)的可能性并不大。
與此同時(shí)，前8月粗鋼產(chǎn)量較去年仍有較大增長，供大于求使得行業(yè)虧損面呈逐步放大態(tài)勢，市場普遍認(rèn)為產(chǎn)量壓減勢在必行，政策落地時(shí)間或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)復(fù)蘇的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
鋼鐵需求逐步轉(zhuǎn)向制造用鋼
隨著房地產(chǎn)市場的持續(xù)調(diào)整，建筑用鋼出現(xiàn)了較為明顯的下滑，工業(yè)用鋼則保持了上行的趨勢，這也就造成了鋼材生產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了明顯的調(diào)整，建筑用鋼比例下降，工業(yè)用鋼比例上升。
卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，螺紋以及線材的產(chǎn)量之和在總體鋼材產(chǎn)量的比重由33%下降到了28%左右。熱軋板卷、中厚板、優(yōu)特鋼棒材等工業(yè)用鋼產(chǎn)量比重則保持在32%左右。這也表明，目前板材已經(jīng)超過建筑鋼材，成為第一大鋼材品種。
鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前七個(gè)月粗鋼表觀消費(fèi)量同比略降0.5%，其中船舶、汽車、家電、風(fēng)電用鋼、光伏用鋼等持續(xù)增長，有效支撐了制造業(yè)用鋼品種和數(shù)量的增長。從當(dāng)前房地產(chǎn)以及制造業(yè)市場的發(fā)展來看，建筑用鋼與工業(yè)用鋼之間的結(jié)構(gòu)變化短期或持續(xù)加碼擴(kuò)大。
冶金工業(yè)規(guī)劃研究院黨委副書記、院長范鐵軍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，下游用鋼需求正在出現(xiàn)新亮點(diǎn)，新能源汽車、裝備制造、光伏產(chǎn)業(yè)等帶動(dòng)相關(guān)鋼材品種需求快速增長。比如，船舶油改氣以及低溫、深冷環(huán)境下的高韌性材料使用需求，加大LNG運(yùn)輸船對九鎳鋼的消費(fèi)量。海上風(fēng)電要求距離海岸線10公里以上，深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電項(xiàng)目的場址中心離岸距離通常大于100公里，遠(yuǎn)距離風(fēng)電項(xiàng)目對高強(qiáng)度高耐蝕性能有較高要求。
近日印發(fā)的《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》（以下簡稱“《方案》”）已經(jīng)明確將擴(kuò)大鋼鐵消費(fèi)需求的重點(diǎn)領(lǐng)域。支持鋼鐵企業(yè)緊扣新基建、新型城鎮(zhèn)化、鄉(xiāng)村振興、新興產(chǎn)業(yè)需求，對接各地“十四五”相關(guān)規(guī)劃的重大工程項(xiàng)目，全力做好用鋼保障。建立深化鋼鐵與船舶、交通、建筑、能源、汽車、家電、農(nóng)機(jī)、重型裝備等重點(diǎn)用鋼領(lǐng)域的上下游合作機(jī)制，開展產(chǎn)需對接活動(dòng)，積極拓展鋼鐵應(yīng)用場景，加快研發(fā)推廣新材料、新品種。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)在后續(xù)的落實(shí)工作會(huì)議中指出，《方案》中把“供需保持動(dòng)態(tài)平衡”列在今年工作目標(biāo)的首位是符合當(dāng)前行業(yè)運(yùn)行實(shí)際的，這是實(shí)現(xiàn)和改善經(jīng)濟(jì)效益的前提，也是保持足夠的研發(fā)投入的基礎(chǔ)。而且今年的鋼鐵需求略低于上年不是主要問題，問題在于鋼鐵供給強(qiáng)度要與消費(fèi)變化相適應(yīng)。今年的鋼鐵生產(chǎn)總量不高于去年水平是合理的選擇，是尊重市場規(guī)律的表現(xiàn)，為此而采取的措施，無論來自企業(yè)或政府，都是現(xiàn)實(shí)的、理性的、正當(dāng)?shù)模沂秦?fù)責(zé)任的，都應(yīng)該得到尊重、得到執(zhí)行。
原料價(jià)格上漲擠壓利潤
需求偏弱的直接影響是鋼鐵企業(yè)經(jīng)營情況的持續(xù)低迷。根據(jù)此前各大上市鋼企發(fā)布的上半年度業(yè)績報(bào)告，鋼企凈利潤依舊出現(xiàn)大面積下滑，鋼企經(jīng)營承壓，普遍微利甚至虧損，14家上市鋼企共計(jì)虧損超過100億元，其中馬鋼股份、鞍鋼股份、本鋼板材等三家大鋼廠的虧損金額分別達(dá)到了22.35億元、13.46億元和10.05億元。
蘭格鋼鐵研究中心主任王國清告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，自年初以來，整體來看，原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致鋼材成本升高，鋼企扭虧壓力大，從9月份鋼廠利潤來看，已經(jīng)非常微薄。尤其是從6月份到現(xiàn)在，原材料價(jià)格上漲的幅度大于鋼材價(jià)格上漲幅度，因此，預(yù)計(jì)三季度鋼廠經(jīng)營業(yè)績不會(huì)太好看。
9月22日，馬鋼股份在回答投資者提問時(shí)也表示，今年三季度以來，宏觀政策不斷出臺，市場預(yù)期逐漸好轉(zhuǎn)，鋼材市場價(jià)格震蕩反彈，但鋼鐵行業(yè)減產(chǎn)不及預(yù)期，下游需求未見好轉(zhuǎn)，庫存小幅累庫，成本重心快速上移，行業(yè)企業(yè)利潤繼續(xù)收縮。
早在9月7日，國家發(fā)改委就發(fā)布消息稱，發(fā)改委價(jià)格司、證監(jiān)會(huì)期貨部組織部分期貨公司召開會(huì)議，研判鐵礦石市場和價(jià)格形勢，提醒企業(yè)全面客觀分析市場形勢。上述參會(huì)企業(yè)分析認(rèn)為，8月中旬以來，在鐵礦石市場供需基本面沒有發(fā)生較大變化的情況下，鐵礦石價(jià)格過快上漲，后期面臨下行壓力。
這一會(huì)議的背景是，鐵礦石期貨價(jià)格已持續(xù)上漲約一個(gè)月。本輪上漲周期從8月7日的719.5元/噸開啟，最高在9月4日漲至865.5元/噸。
不過，目前鐵礦石期貨價(jià)格繼續(xù)處于波動(dòng)性上漲走勢。截至2023年9月22日當(dāng)周，鐵礦石期貨主力合約收于871.5元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)漲0.87%，較一個(gè)月前增長近9%。
在此背景下不少鋼廠也開始進(jìn)行新一輪的價(jià)格調(diào)整。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)消息，9月15日，全國累計(jì)15家鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息，其中14家鋼廠漲價(jià)，1家持平，整體調(diào)幅在0-30元/噸。
王國清表示，目前鋼鐵企業(yè)盈利水平受到擠壓。即便是市場價(jià)格整體反彈，鐵礦石價(jià)格漲幅也遠(yuǎn)高于鋼材等產(chǎn)品，相比之下，鐵礦石的金融屬性更強(qiáng)，如果國內(nèi)外有風(fēng)吹草動(dòng)，包括普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)、國內(nèi)期貨市場等都會(huì)有炒作氛圍存在。短期來看，如果能夠控制粗鋼產(chǎn)量，對于鐵礦石等原料終端價(jià)格會(huì)有較大抑制作用，從長期看，還是要通過國內(nèi)鐵礦或者權(quán)益礦的開發(fā)，提升自給率，從而進(jìn)一步穩(wěn)定鐵礦石價(jià)格。
全國性鋼鐵“平控”文件尚未出臺
當(dāng)前行業(yè)的諸多問題最終都指向了產(chǎn)能調(diào)控這一關(guān)鍵舉措。8月份，在穩(wěn)增長政策措施不斷出臺的強(qiáng)預(yù)期、臺風(fēng)暴雨洪水沖擊下的弱需求以及原料成本相對韌性的共同影響下，國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)淡季中的先抑后揚(yáng)行情，從而也制約了鋼廠產(chǎn)能的釋放力度。
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年8月份，我國粗鋼產(chǎn)量8641萬噸，同比增長3.2%，同比增速較上月收窄了8.3個(gè)百分點(diǎn)；生鐵產(chǎn)量7462萬噸，同比增長4.8%，同比增速較上月收窄了5.4個(gè)百分點(diǎn)；鋼材產(chǎn)量11652萬噸，同比增長11.4%，同比增速較上月收窄了3.1個(gè)百分點(diǎn)。
目前，全國粗鋼日產(chǎn)雖然保持繼續(xù)下降，但依然高于去年同期水平，而且1-8月我國粗鋼累計(jì)產(chǎn)量71293萬噸，同比增長2.6%；生鐵產(chǎn)量60359萬噸，同比增長3.7%；鋼材產(chǎn)量90920萬噸，同比增長6.3%。
據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，9 月 22 日，全國主要鋼鐵企業(yè)高爐開工率為 79.48%，較上周下降 0.14個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期低 0.1 個(gè)百分點(diǎn)。由于鋼價(jià)沖高回落，全國主要鋼企高爐開工率呈現(xiàn)微幅下滑的態(tài)勢。
從以上數(shù)據(jù)也可以看出，在沒有明確下達(dá)“平控”政策文件的情況下，減產(chǎn)的效果并不是特別明顯。早在今年7月底，云南省鋼廠已陸續(xù)收到粗鋼壓產(chǎn)相關(guān)文件，市場原本預(yù)期會(huì)在9月份出臺全國性粗鋼“平控”文件。但臨近9月底，尚未有正式的“平控”文件落地。
不過，《方案》也重申了“鞏固去產(chǎn)能成果”，要求持續(xù)鞏固提升鋼鐵化解過剩產(chǎn)能工作成果，健全市場化法治化化解過剩產(chǎn)能長效機(jī)制。
“鞏固去產(chǎn)能成果重申了嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能的紅線要求，保持了政策的延續(xù)性。”范鐵軍表示，粗鋼產(chǎn)量調(diào)控事關(guān)企業(yè)生產(chǎn)、行業(yè)發(fā)展，具體政策措施的可預(yù)見性、可持續(xù)性，尤其是及時(shí)性對行業(yè)調(diào)控的穩(wěn)定順利實(shí)施意義重大。因此，建議進(jìn)一步明晰粗鋼產(chǎn)量調(diào)控階段性目標(biāo)和期限，并以發(fā)展質(zhì)量為評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，不斷優(yōu)化粗鋼產(chǎn)量調(diào)控措施。
華泰證券近期研報(bào)指出，由于正式的產(chǎn)量平控政策仍尚未落地，今年剩余時(shí)間內(nèi)的粗鋼壓減任務(wù)將更為艱巨。我們認(rèn)為雖然年內(nèi)需求大概率難有明顯好轉(zhuǎn)，但平控政策的執(zhí)行將一定程度緩解供需矛盾，或成為鋼鐵行業(yè)階段性反彈的核心變量。政策的相關(guān)細(xì)節(jié)、落地時(shí)間以及執(zhí)行節(jié)奏等因素將成為短期行情走勢的關(guān)鍵。
此外，卓創(chuàng)資訊相關(guān)研究顯示，電爐煉鋼比例的持續(xù)上升是近幾年鋼材行業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)之一，受到碳達(dá)峰政策端的驅(qū)動(dòng)，鋼企產(chǎn)能置換多淘汰高爐，轉(zhuǎn)為電爐，從相關(guān)數(shù)據(jù)來看，電爐煉鋼比例已經(jīng)達(dá)到15%左右，對于整體鋼鐵行業(yè)供給端的影響力持續(xù)上升，而電爐煉鋼更為靈活的開關(guān)停使得鋼材供給端的調(diào)節(jié)靈活性大幅提升，鋼價(jià)在成本下方運(yùn)行的空間以及時(shí)間都將明顯減少。
王國清表示，目前多個(gè)省市在碳達(dá)峰行動(dòng)實(shí)施方案中提出了2025年及2030年電爐鋼煉鋼比例要達(dá)到15%-30%，整體的提升空間非常大。隨著相關(guān)政策的落地，有利于推動(dòng)我國電爐煉鋼產(chǎn)能的發(fā)展，加快產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
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